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兴业银行首席经济学家鲁政委:在破刚兑、低利

2020-10-17 02:17 来源: 作者:通讯员

“我今天报告的是历史性的再平衡。一是今年是资管新规的达标年,虽然延期了一年,但还是有相当一部分产品需要变成净值型;二是历史性的低利率。”8月9日,在南方财经全媒体集团旗下21世纪经济报道主办的“2020中国资产管理年会”上,兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委在演讲时说。

鲁政委。资料图

在打破刚性兑付之后,老百姓(603883,股吧)的资产配置有何变化,以前理财的钱会往哪里分流?

鲁政委介绍,韩国的故事非常有意思,可供我们参考。1996年至1999年,韩国开始打破刚兑,跟我们现在很像。

在此背景下,韩国银行业信托账户(类似我们的银行理财)在金融资产中的占比大幅下降,从13%降至5%,存款(包括定期存款和储蓄存款)则出现了显著的上升。股票在韩国居民资产中的占比几乎没有变化。但是,寿险和养老金的占比出现了非常大的变化,由于老龄化趋势,加之韩国监管认可寿险和养老金产品刚兑,这导致了其占比继续上升。

鲁政委表示,在低利率背景下,有利于股票估值的上升。与此同时,7月份,中国经济的各项指标都已经回到了正常水平,意味着中国经济对于股票市场的大风险消除了。更为重要的是,政策导向的力度是史无前例的,即前所未有的投资者保护力度,这有助于市场长期向好。

鲁政委表示,在这样的牛市下,会发现炒股票是不太行,不如股票型基金涨得快,呈现出典型的炒股不如买基金的特征。

“再平衡的背景主要是破刚兑、低利率;条件是经济稳、政策强;途径则是炒股不如买基金。”鲁政委总结。

(作者:谢水旺 编辑:马春园)

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